David ŠŤÁHLAVSKÝ, moderátor
--------------------
Česká národní banka dnes nečekaně snížila hlavní úrokovou sazbu na 0,75 % z úrovně 1 %. Snížení úrokových sazeb při aktuálním dění na světových trzích, které vedlo k oslabení koruny proti euru od poloviny dubna přibližně o 4 %, je skutečně překvapením, tvrdí někteří odborníci. Je to překvapení i pro Markétu Šichtařovou, ředitelku Next Finance, ptám se teď ve Stalo se dnes, dobrý večer.
Markéta ŠICHTAŘOVÁ, ředitelka Next Finance
--------------------
Dobrý večer. Ano, je to velké překvapení i pro mě. A abych byla upřímná, v podstatě nerozumím tomu, proč Česká národní banka svoje signální úrokové sazby snížila. Samozřejmě, že si umím představit různé argumenty, proč se obecně mají snižovat úrokové sazby, ale ani jeden z těch argumentů se nezdá být v platnosti právě v těchto dnech a právě pro Českou republiku.
David ŠŤÁHLAVSKÝ, moderátor
--------------------
Můžete jmenovat některé z těch argumentů, o kterých jste teď mluvila?
Markéta ŠICHTAŘOVÁ, ředitelka Next Finance
--------------------
Jistě. Jedním z těch argumentů může být to, že se centrální banka snaží oslabit kurz příslušné měny, ovšem pokud by toto byl úmysl České národní banky, potom ledaže by snad zastala poslední tři týdny, kdy koruna vůči euru oslabila o více než jednu korunu. Druhým argumentem může být to, že se centrální banka snaží vyprovokovat větší úvěrovou aktivitu v ekonomice, tím pádem ekonomiku trošičku povzbudit a třeba i zvýšit míru inflace. Ale ani to se nezdá být logické v tomto případě, protože snížení úrokových sazeb o pouhé čtvrt procento, to je tak velmi malý rozdíl, že v podstatě téměř irelevantní je pro nějakou vyšší úvěrovou aktivitu. Když se podnik rozhoduje, jestli si v této situaci vzít úvěr, tak hledí na jiné věci. Na to, jestli je schopen nebo není schopen exportovat, ale ne na to, jestli úrokové sazby jsou 0,75 nebo 1 %.
David ŠŤÁHLAVSKÝ, moderátor
--------------------
Může částečný vysvětlením být třeba například tradiční konzervativní postoj ČNB?
Markéta ŠICHTAŘOVÁ, ředitelka Next Finance
--------------------
Ve stávající situaci, kdy finanční trhy zejména v Evropě prochází mimořádnými turbulencemi z důvodu té řecké kauzy by spíše mělo být podle mého názoru úkolem různých centrálních institucí ten finanční trh stabilizovat a nikoliv ho překvapovat. A Česká národní banka finanční trh zaskočila. Finanční trh neví, jak tento krok centrální banky číst, nerozumí mu a tím pádem může reagovat trošku zmatečně. A to se ještě navíc skládá s tím, že už tak finanční trh hodně kolísá z důvodu té řecké záležitosti, no, a bohužel tedy toto kolísání se ještě sčítá.
David ŠŤÁHLAVSKÝ, moderátor
--------------------
Tolik názor ředitelky Next Finance Markéty Šichtařové. Poslouchal ji také Kamil Janáček, hlavní ekonom Komerční banky, dobrý večer i vám.
Kamil JANÁČEK, hlavní ekonom Komerční banky
--------------------
Dobrý večer.
David ŠŤÁHLAVSKÝ, moderátor
--------------------
Řekněte, Česká národní banky snížila hlavní úrokovou sazbu, jak jsme řekli, o čtvrtinu procentního bodu, i pro vás, pane Janáčku, je tedy otázka, jste překvapen?
Kamil JANÁČEK, hlavní ekonom Komerční banky
--------------------
Překvapen nejsem, ale musím souhlasit s paní kolegyní Šichtařovou, že tomu nerozumím. Přidám ještě další argumenty. Pokud centrální banka, Česká národní banka se domnívá, že komerční banky zvýší svojí úvěrovou aktivitu, tak poněkud nerozumí tomu, co se v komerčních bankách děje. V současné době hlavním problémem při úvěrové činnosti je nedostatek projektů, které by byly zajímavé a financovatelné, a to je dáno tím, že za tím oživením západoevropské ekonomiky, na kterém česká ekonomika je vysoce závislá, je zatím velmi váhavé, a to znamená, že naše exporty ještě nedosahují té úrovně, kterou měly před dvěma lety, čili tohle, toto je hlavní problém české ekonomiky. Nemyslím si, že by snížení o pětadvacet bázických bodů, to je o čtvrt procenta, nějakým způsobem výrazně, výrazně ovlivnilo úvěrovou aktivitu našich bank.
David ŠŤÁHLAVSKÝ, moderátor
--------------------
Může například být dnešní rozhodnutí České národní banky nějak motivováno tím, že vlastně odchází guvernér České národní banky?
Kamil JANÁČEK, hlavní ekonom Komerční banky
--------------------
Já nevím, já bych řekl, že jediný člověk z bankovní rady, který zná komerční bankovnictví zevnitř po dlouhou dobu, to jest paní kolegyně Zamrazilová, nebyla přítomná, takže asi nemohla přesvědčit své kolegy o tom, že tento krok postrádá jistou logiku.
David ŠŤÁHLAVSKÝ, moderátor
--------------------
A řekněte, k čemu dnešní rozhodnutí naší ústřední banky povede podle vás?
Kamil JANÁČEK, hlavní ekonom Komerční banky
--------------------
Já si myslím, že krátkodobě může vést k dalšímu mírnému oslabení, oslabení české koruny, což při růstu cen komodit, že si dovezeme trošku inflaci, to znamená, že bude dražší, bude dražší nejen benzin, ropa, plyn, ale i další teda komodity, které se platí v dolarech. A já chci upozornit, že koruna oslabila vůči euru sice o 4 %, ale vůči dolaru podstatně více, euro oslabuje vůči dolaru. A my platíme suroviny, zatímco ostatní dovážené hotové zboží platíme v eurech, takže suroviny a komodity platíme v dolarech, čili to se projeví dříve nebo později na růstu cen výrobců a tedy pak i spotřebitelských cen v inflaci.
David ŠŤÁHLAVSKÝ, moderátor
--------------------
A nemůže to, právě tohle být určitý záměr České národní banky?
Kamil JANÁČEK, hlavní ekonom Komerční banky
--------------------
Pane redaktore, cílem České národní banky udržovat inflaci pod 2 %. To znamená, udržovat nízkou inflaci. Čili záměrem České národní banky by nemělo být, by nemělo být tu inflaci zvyšovat.
David ŠŤÁHLAVSKÝ, moderátor
--------------------
Děkuji. Tolik Kamil Janáček, hlavní ekonom Komerční banky, na slyšenou.
Kamil JANÁČEK, hlavní ekonom Komerční banky
--------------------
Na slyšenou.